天地男儿

红米红米“无畏任何对手的性价比”，肖敏雷军：生与死都是漠不关心的，如果你拒绝接受就做吧。_我的网站

steam

A | 　　城堡证券宏观策略主管弗兰克·弗莱特周二（8月25日）向客户发出报告，把对美债长端的判断从看空改成偏多。1月8日，小米将于1月10日举行一次新的红米手机产品与战略会议。他写：“我们现在认为不对称性偏向长端收益率下行。”一个月前，同一人用“残酷的夏天”形容固定收益投资者，并押注美联储加息。7月29日议息结果是维持利率不变。今晚，雷军在微博上说，对红米的要求是不要害怕任何竞争对手，要有一个好的价格表现。雷军在微博上说，如果人们担心“小金刚”的配置，他们肯定会被忽视。这次改口给的理由是两句：空头仓位已经挤在一起，通胀读数在往下走。你怎么认为？值得一提的是，雷军的配置肯定不仅仅是一个处理器。　　7月1日那篇公开纪要的标题就是《固定收益的残酷夏天》。当时他仍看到年内两次加息，基准落在9月和12月会议，并认为市场低估7月加息概率；国债现金流分析指向净卖出，收益率有上行风险。此外，雷军还学会了“平头兄弟”的名言：“生与死是无所谓的，如果你不接受，就去做吧！”昨晚雷军宣布了雷迪新手机的出现，该手机采用了双面2.5D玻璃幻影渐变设计。

B | 7月议息并未加息。周二这篇把不对称性翻到另一边：空头再加码的空间变小，一旦债券持续反弹，空头回补会把涨势放大。根据官方和现有信息，新红米“小钻石”将配备一个6.3英寸的fhd液晶显示屏、一个后指纹、4 GB内存、6 GB内存、一个后48MP 12 MP双摄像头、3 900 mAh电池10W充电头和安卓9系统，将于1月10日正式发布。

C | 　　当前，30年期美债收益率约为5.178%，并写明已明显低于上周触及的2007年以来高点。收益率下行对应价格上行。弗莱特说的“偏向更低的长端收益率”，指的是价格更可能涨、而不是跌。这不是对某个交易日收盘价的保证。　　三个理由：央行信誉、趋势基金仓位、宏观框架　　第一句写给市场对央行的担心。弗莱特说，“增量层面的央行信誉担忧被夸大了”。

D | 他上个月曾判断美联储会加息，判断错了。他补了一句：若当时加息，市场本来更可能用长端收益率下行、期限溢价收缩来“奖赏”这次行动。周二不再把加息当作主线。　　第二句写仓位。

E | 趋势跟踪基金按近年标准，正在下“收益率继续升”的重注。他的推论是：债券若再跌，能继续卖的人已经不多；债券若持续涨，现有空头必须买回，回补本身会把价格再推高。拥挤空头不是价格已经涨完，而是下跌的边际卖盘变薄、反弹时回补会变急。这是仓位结构，不是对下周收盘的点位预测。　　第三句写公司内部宏观框架：同时看增长预期和美联储利率路径。当前组合被他归进“增长预期抬升、利率前景相对温和”一类，历史上随后几个月债券偏涨。64次、12个基点、25个基点、71%都来自同一段回测，样本从2003年起算。回测不是交易指令。　　通胀一侧，周二纪要把最新读数写成更接近再通胀消退，而不是7月假设的黏性物价。